Ngày 19/10, VinFast Auto Ltd. (Nasdaq: VFS) tổ chức cuộc họp trực tuyến với các nhà đầu tư, chuyên gia phân tích và đại diện quỹ đầu tư quốc tế. Tại đây, hãng xe điện Việt Nam làm rõ nhiều vấn đề được thị trường quan tâm, từ năng lực thanh khoản, kế hoạch tái cơ cấu tài chính đến mục tiêu giao xe trong năm 2026 và tham vọng phát triển công nghệ tự lái.
Đáng chú ý, VinFast cho biết tổng nguồn thanh khoản khả dụng đạt khoảng 2,3 tỷ USD tính đến ngày 30/6, tiếp tục theo đuổi mục tiêu hòa vốn EBITDA trong trung hạn và dự kiến triển khai chương trình thử nghiệm 200 robotaxi tự lái Cấp độ 4 tại Việt Nam vào năm tới.
Thanh khoản 2,3 tỷ USD, tái cấu trúc hàng tỷ USD tài sản và nợ vay
Tại phiên thảo luận, nhà phân tích Jesse Silverson của BTIG đặt câu hỏi về khả năng duy trì thanh khoản của VinFast trong nửa cuối năm 2026, trong bối cảnh một số thỏa thuận tài trợ và cam kết tài chính ngắn hạn sắp đến hạn.
Trả lời vấn đề này, Giám đốc Tài chính Nguyễn Thị Lan Anh cho biết tổng nguồn thanh khoản khả dụng của doanh nghiệp vào cuối tháng 6 đạt khoảng 2,3 tỷ USD. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền chiếm 281 triệu USD; hạn mức tài trợ còn hiệu lực từ Yorkville đạt 968 triệu USD; phần còn lại là khoảng 1 tỷ USD cam kết hỗ trợ vốn từ Tập đoàn Vingroup và Chủ tịch Phạm Nhật Vượng.
Theo đại diện doanh nghiệp, VinFast vẫn đang tìm kiếm thêm các phương án huy động vốn thông qua quan hệ hợp tác với ngân hàng và nhà đầu tư quốc tế. Công ty dự kiến cập nhật thêm thông tin trong những tháng tới nhằm củng cố nguồn lực tài chính.
Một vấn đề khác được giới đầu tư đặt ra là sự gia tăng của các khoản phải trả thương mại dài hạn. VinFast lý giải diễn biến này liên quan đến việc tách riêng hoạt động sản xuất của VFTP. Sau thay đổi cơ cấu, các khoản phải trả phát sinh từ việc mua xe của VFTP được ghi nhận thành nghĩa vụ thương mại, thay vì được loại trừ khi hợp nhất báo cáo tài chính như trước đây.
Việc chuyển giao mảng sản xuất tại Việt Nam cũng là một phần trong kế hoạch tái cấu trúc bảng cân đối kế toán. Theo VinFast, quá trình này giúp doanh nghiệp giảm khoảng 2,9 tỷ USD nợ vay bên ngoài, 2,6 tỷ USD tài sản cố định và 1,1 tỷ USD hàng tồn kho.
VinFast cho biết định hướng mới là chuyển sang mô hình sản xuất tinh gọn tài sản, qua đó dành thêm nguồn lực cho phát triển công nghệ, sản phẩm và mở rộng thị trường quốc tế. Doanh nghiệp khẳng định vẫn duy trì quyền kiểm soát đối với những năng lực cốt lõi có ý nghĩa quyết định đối với lợi thế cạnh tranh dài hạn.
Đối với rủi ro phát sinh khi công suất nhà máy chưa được khai thác tối đa, ban lãnh đạo cho biết VFTP chịu trách nhiệm về chi phí liên quan đến phần công suất dư thừa. VinFast cũng khẳng định không có nghĩa vụ đặt hàng tối thiểu hay cam kết tài chính bắt buộc nếu sản lượng thực tế thấp hơn năng lực thiết kế. Trong khi đó, hai nhà máy tại Ấn Độ và Indonesia vẫn thuộc quyền sở hữu và được VinFast trực tiếp vận hành.
Chưa thay đổi mục tiêu hòa vốn, tiếp tục cắt giảm chi phí sản xuất
Về thời điểm đạt điểm hòa vốn, Giám đốc Tài chính Nguyễn Thị Lan Anh khẳng định VinFast chưa điều chỉnh kế hoạch, với mục tiêu hòa vốn EBITDA trong trung hạn và Việt Nam là thị trường dự kiến đạt cột mốc này đầu tiên.
Một trong những giải pháp trọng tâm là tối ưu hóa chi phí định mức nguyên vật liệu, linh kiện (BOM). Theo thông tin doanh nghiệp công bố tại cuộc họp, chi phí BOM của VF6 và VF7 đã giảm hơn 20% trong năm 2025. VinFast kỳ vọng tiếp tục giảm bình quân 10-15% trong giai đoạn 2026-2027 nhờ mở rộng quy mô nền tảng mới và kiến trúc E2.0.
Chiến lược kiểm soát chi phí cũng được thể hiện qua sản phẩm. VinFast cho biết VF8 thế hệ mới có giá bán thấp hơn 20-30% so với phiên bản trước, trong khi được bổ sung công nghệ kết nối hiện đại hơn.
Việc giảm chi phí sản xuất, nâng cao hiệu quả vận hành và điều chỉnh mô hình phân bổ vốn được xem là những yếu tố quan trọng trong kế hoạch cải thiện hiệu quả tài chính của hãng xe điện. Tuy nhiên, khả năng hiện thực hóa mục tiêu hòa vốn vẫn phụ thuộc vào quy mô doanh số, biên lợi nhuận, chi phí vận hành và nhu cầu vốn trong thời gian tới.
Kỳ vọng giao 300.000 ô tô điện trong năm 2026
Về hoạt động kinh doanh, VinFast tiếp tục hướng đến mục tiêu bàn giao 300.000 ô tô điện trong năm 2026. Doanh nghiệp cho biết sản lượng tại nhiều thị trường châu Á thường tăng tốc vào nửa cuối năm nhờ yếu tố mùa vụ.
Trong quý II/2026, VinFast đã bàn giao 70.085 ô tô điện, tăng 20% so với quý trước và tăng 96% so với cùng kỳ năm 2025. Đối với xe máy điện và xe đạp điện, số lượng bàn giao đạt 286.039 chiếc, tăng 100% so với quý I và tăng 311% so với cùng kỳ.
Việt Nam tiếp tục là thị trường chủ lực, dự kiến đóng góp hơn 75% mục tiêu bàn giao cả năm. Doanh nghiệp cũng dẫn chứng sức hút ban đầu của các sản phẩm mới khi VF2 nhận hơn 28.700 đơn đặt hàng trong ba ngày đầu, còn VF8 thế hệ mới ghi nhận hơn 12.700 đơn trong tám ngày đầu ra mắt.
Để thúc đẩy tiêu thụ, VinFast kết hợp bán hàng trực tiếp tới người tiêu dùng với kênh khách hàng doanh nghiệp, bao phủ đội xe GSM và các đơn vị thuộc khu vực công. Những chính sách như cho thuê pin và miễn phí sạc cũng được sử dụng nhằm giảm chi phí sử dụng xe, hỗ trợ mở rộng tệp khách hàng.
Dù vậy, hãng cho biết vẫn cần theo sát diễn biến cạnh tranh, đặc biệt từ các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc và Tesla. Việc duy trì tốc độ tăng trưởng đồng thời bảo đảm hiệu quả tài chính sẽ là bài toán quan trọng trong giai đoạn mở rộng quy mô.